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占据 2018 年度新能源乘用车 105 万辆的 33%

2019-11-09 17:32

国内新动力汽车 单月销量 7.99辆。

2021年度的新动力汽车 追平燃油车成本的全生命周期将小于国内汽车周期 10.5年。

目前新动力汽车产业链 处于拐点前期,将来补贴完全退出时,依照 2018 年度国内新动力乘用车销 量约为 102.8 万辆的数据,我 们以 2019上半年 TOP5之一的吉利帝豪 EV跟 相应的燃油车版本进行 测算, ,将来有望每年贡献共计 35 万辆的增量, 2020 年度的新动力版本在 10-11 年即能够实现与燃油版车型全生命成 本一致,目前新动力汽车产业链进入短期阵痛期,目前追平燃油车全生命周期成本的光阴周期均小于 4 年,在出租车 跟 网约车方面。

2019 年新动力版本在使用 13-14年(或行驶 20 万公里)能够实现与燃油版车型全生命成本一致。

在中性假定下,扣除补贴后。

同比下滑 5.1%。

机构:财产证券 投资要点: ? 新动力汽车产业链进入短期阵痛期:2019年 7月, 占据 2018 年度新动力乘用车 105 万辆的 33%。

预计全年将维持在 150 万辆左右,2021-2023 年度分辨需要新动力乘用车 130 万辆、149 万辆跟 167 万辆,对 电池需求保持相关于乐观,跟 国内的汽车生命周期 10.5年相近,其电动化存在清楚经济性,我们觉得 2020-2021 年是行业拐点,提议关注新动力汽车产业链的龙头宁德时代、 电解液龙头新宙邦、二线电池企业亿纬锂能, ? 后补贴时代生命周期的经济性至关重要, 2021-2023年度年均复合增速为 13%,我们下调 2019 年度的新动力汽车销量预测,2019 年度补贴如期退坡,将来有望开启长 期景气周期,我们关于 2019-2020 年度新动力车的销量保持谨慎, ? 双积分政策接档补贴政策,斟酌 3%的折现系数,新能 源汽车全生命周期成本追平燃油车的光阴周期是我们关注的重点, ? 2020-2021年或是新动力行业拐点,则 2019-2021 年度年均复合增速为 8%。

长效机制构成, 补贴仅剩最后一年, ? 危险提示:下游需求放缓危险;下游新动力汽车行业结构变更带来的 电池需求危险;将来行业竞争恶化危险;行业保险危险。

这是新动力汽车初次涌现当月同比 下滑的情况。

综合来看,我们以双积分政策为框架测算将来新动力乘用车 销量的下限,。



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